林远：现在不是说“顶”的时候，牛市前期概率很高

此外，当时大量场外杠杆资金涌入股市，导致股市明显偏离实体经济。股市从2014年11月开始快速上涨，降息后半个月证券板块翻了一番，创业板指数从2015年1月5日的低点1429点到6月5日的高点4037点，在2018年3月上涨182%五个月。

6月份，管理层开始严查场外杠杆资金，杠杆资金迅速撤出股市，导致股市雪崩。索引5178成为当时的“顶”。

我们讨论这两个牛市的原因是为了从历史中吸取教训。 2005-2007年的牛市因经济问题（经济危机）而结束，2015年的牛市因“布法罗”的杠杆资金退出而结束。 .

实体经济复苏，长线资金有序流入，目前不会有“顶”

当前，宏观经济处于复苏阶段，经历了全球疫情的洗礼。中国经济的韧性和政府的先进治理得到充分体现。外部杠杆资金继续受到高压政策的清理。场外杠杆资金全军覆没，场内券商融资也在合理范围内（3月26日融资余额1.5055万亿）。近年来，管理层大力引入长期资金，公募资金和北向资金继续有序流入。也就是说，经济面和资本面都在不断向好，所以现阶段不会有“顶”，也不会出现熊市。

2、“涨太多了就跌，牛市也不是没有调整。涨太多了就调整。之前美股大跌的时候，很多人以为说美股牛市结束了，但又涨了。30%的回调在牛市中屡见不鲜。”

解释：股市在波动中前进。这是股市运行的规律

资本市场在波动中前行，这是股市的规律。美股市场是全球最成熟的资本市场，在牛市中往往会大幅回落。 A股还是一个不成熟的市场，因为机构占比比较低，波动性明显高于美股。震荡行情的波动性本来就很大，牛市中往往会出现大幅下跌的时期。

牛市中的四次大幅回调

2007年是大牛市，但鹅530上调印花税（从千分之一到千分之一三)导致大盘暴跌，沪深300指数从5月的410高位回升30日4.20迅速跌至6月5日3246.73的低点，5个交易日下跌20.90%，随后6月20日至7月5日下跌1< @6.82%，2019年牛市，创业板指数4月8日至6月6日急跌20.32%。2020年牛市，受疫情影响，创业板2月26日至3月23日，主板指数下跌了20.12%。这次牛市大调整的例子很多，不再一一列举。

不要凝视深渊，仰望星空

林远表示，牛市30%的调整屡见不鲜，确实如此，无论是美股还是A股，以上列举了4个牛市大幅调整的案例，必将也是今年春节过后。一个明显的调整，创业板指数从2月18日到3月24日下跌了22.82%。如果之前的调整时间过长，那么这一次只是时间问题。投资者应深入体验。所以在牛市中调整20%是正常的。当你看到 20% 的调整时不要感到困惑，并认为熊市即将到来。不是这种情况。我们想说的是，当你凝视深渊时，你也是深渊凝视，所以你不是凝视深渊，而是仰望星空。

3、“（牛市）才刚刚开始，现在初步牛市的概率很高。初期牛市的趋势还在。”

解读：从10-20年的长期来看，现在是牛市的开始

先生。林远的话，有些惊天动地。估计很多人都不信。如果牛市结束了，估计很多人会相信。

这主要是模式和持续时间的问题。根据过去五次大牛市的规律，每次都是两年左右，如果超过三年，2019年1月开始的牛市已经运行了两年多。按照之前的规律中国股市2020年会有牛市吗，显然很难让人说牛市处于早期阶段。

现在的A股相当于1980年代的美股，接下来是20年的牛市

如果看长期周期，十年甚至二十年的周期，那是牛市的早期阶段，因为从2017年开始，管理层就提出不应该推测。在中国GDP增速放缓的背景下，经济已从过去的数量增长转向高质量增长。未来，要大力发展高新技术和高端制造业。这一转折点与 1980 年代美国的转折点相似。虽然GDP增速放缓，但科技的发展让生产效率加快。美国股市从1980年代初到2000年经历了近20年的慢牛市。未来10到20年，中国股市也将经历由高科技和高速发展带动的慢牛市。高端制造。从这个角度来说，确实是牛市的开始。

张益东：二季度是个金坑，春节后的调整只是结构性多头牛的合理休息

3月28日，张益东在“中国ETF市场十六年”高峰论坛上表示：“我们认为后续调整的空间不大，二季度是个金坑，如果你有信心在基本面中，你应该将你的长期布局建立在基本面之上。”张义东认为，春节以来的调整并不是熊市的开始，而是结构性多头的合理休整。

张一东的观点和林远的观点是一样的。虽然表达方式不同，但大方向是一致的。他们不认为这是熊市的开始，不是“顶”，但他们看好未来的资本市场。就像英雄看到的一样。

基督徒现在需要的是信心和耐心

之所以写这篇文章，是因为春节后的调整让很多投资者非常着急。我们鼓励投资者。林远和张义东都看好未来的A股市场。有什么好害怕的？持有资金的基督徒朋友们，耐心地握好手中的资金中国股市2020年会有牛市吗，等待未来享受资本市场带来的回报。现在需要的是信心和耐心。